公司是国内最大的 通信行业防雷产品制造商,技术实力优势显著。公司为专门干防雷产品的研发制造以及防雷工程一体化服务的综合服务提供商,拥有直击雷防护产品、雷电感应防护产品、防雷工程设计及施工业务,大范围的应用于通信、电力、石油化学工业、新能源、航天国防、建筑等基础产业。2014 年公司防雷产品在通信行业中出售的收益在全国名列第一。

  公司主要客户是大型通信设施厂商,合作稳定。公司在通信行业的主要客户是爱立信、中兴通讯、华为等大型通信设施厂商,应收账款质量高。2014 年公司前5 大客户营收占比为73.29%,合作稳定。

  募投项目提升公司竞争力。公司本次拟募集资金 2.79 亿元,大多数都用在雷电防护产品改扩建技术改造项目和研发检验测试中心技术改造项目两个项目。通过募投项目的实施,公司规模将逐步扩大,将有效缓解公司产能不足的局面,同时增强公司的技术力量,巩固公司在防雷行业的领先地位。

  盈利预测。我们预计公司 2015-2017 年摊薄后的 EPS 分别为 1.43元、1.73 元、2.04 元,考虑可比公司的估值及公司的成长性,给予 15 年 55-60 倍的市盈率,合理价格的范围为78.7-85.8 元。

  证券之星估值分析提示中光防雷盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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